Рост экономик с развивающимися рынками с 2000 по 2012 год характеризовался нетипично высокими темпами. В данной работе рассмотрены многие причины того, почему страны с переходной экономикой отныне будут развиваться медленнее. Многое из накопленного потенциала было растрачено впустую. Время товарных бумов и экстраординарных масштабов кредитования миновало, и большинство развивающихся стран утратили запас прочности. Основные их проблемы обусловлены несовершенством методов управления, поэтому они будут вынуждены осуществить глобальные структурные реформы для сохранения темпов развития; однако многие политики по-прежнему сохраняют безосновательную самонадеянность и не настроены на проведение необходимых реформ. Они попались в ловушку государственного и кланового капитализма. Прежде чем освободить рынки для всех, страны Запада должны позаботиться о своих собственных интересах. Период экономической конвергенции завершился, и, возможно, она прекратится на долгие годы. Развивающиеся страны должны улучшить качество управления, а также добиться прогресса в других сферах экономики, чтобы продолжить догоняющее развитие. В ближайшие десять лет Запад может предпринять новый экономический рывок — как в 1980-е годы.
Ключевые слова: стабильность, снижение темпов, ловушка среднего дохода, энергия, финансовый кризис.

Андерс Ослунд, доктор философии, старший научный сотрудник Института мировой экономики имени Петерсона; адъюнкт-профессор Джорджтаунского университета
(1750 Массачусетс авеню, Северо-Западный Вашингтон, округ Колумбия, 20036)

В статье исследуется доходность взаимных фондов в России, а также факторы, влияющие на их избыточную доходность, продажи паев и размеры издержек инвесторов. Проведен регрессионный анализ 709 фондов. В 2001—2012 годах средняя доходность взаимных фондов акций превышала инфляцию, но уступала доходности индексного портфеля. Это обусловлено мелкими размерами фондов и завышенным уровнем расходов по управлению ими. Однако размеры избыточной доходности, баланса продаж паев и вознаграждения управляющих компаний в российских взаимных фондах следуют тем же закономерностям, что у их аналогов за рубежом. Это свидетельствует о том, что в целом они выполняют те же функции, что и взаимные фонды за рубежом.
Ключевые слова: взаимные фонды, избыточная доходность, паевые инвестиционные фонды, показатели деятельности взаимных фондов, инвестиционные паи, российский фондовый рынок.

Александр Абрамов, кандидат экономических наук, ведущий научный сотрудник Института прикладных экономических исследований Российской академии народного хозяйства и государственной службы при Президенте РФ (119571, Москва, просп. Вернадского, д. 82), профессор кафедры фондового рынка и рынка инвестиций, Национальный исследовательский университет «Высшая школа экономики».
E-mail: Этот e-mail адрес защищен от спам-ботов, для его просмотра у Вас должен быть включен Javascript
Ксения Акшенцева, младший научный сотрудник Института прикладных экономических исследований Российской академии народного хозяйства и государственной службы при Президенте РФ
(119571, Москва, просп. Вернадского, д. 82), студентка департамента экономики и права
Rheinische Friedrich-Wilhelms-Universität Bonn (Германия).
E-mail: Этот e-mail адрес защищен от спам-ботов, для его просмотра у Вас должен быть включен Javascript

Понятие стоимости жизни давно сформировалось в странах с рыночным хозяйством. В связи с формированием развивающейся рыночной экономики о стоимости жизни заговорили и в России. Чем выше учитываемая стоимость человеческой жизни, тем большим эффектом будут обладать мероприятия по снижению риска гибели людей. В России хуже всего дело обстоит с учетом стоимости жизни в системе здравоохранения. Цель статьи — показать необходимость, обоснованность и экономическую эффективность затрат на сокращение смертности с ориентацией на стоимость человеческой жизни.
Ключевые слова: здравоохранение, стоимость человеческой жизни, смертность.

Абел Аганбегян, академик РАН, заведующий кафедрой экономической теории и политики Российской академии народного хозяйства и государственной службы при Президенте РФ
(119571, Москва, просп. Вернадского, д. 82).
E-mail: Этот e-mail адрес защищен от спам-ботов, для его просмотра у Вас должен быть включен Javascript

Статья посвящена обсуждению недавнего антимонопольного дела в отношении российских производителей труб большого диаметра по признакам нарушения закона «О защите конкуренции» в части запрета на раздел рынка. Рассматриваемое дело является яркой иллюстрацией важности изучения институциональных деталей при квалификации действий участников рынка и их последствий. Анализ материалов дела с применением методов современной экономической теории показал, что гипотеза о сговоре в форме раздела рынка по территориальному или иным признакам не согласуется с активным участием в этом соглашении основного потребителя ТБД. В то же время выбранный формат взаимодействия трубных компаний и группы ОАО «Газпром» — индикативное планирование — хорошо объясним с позиции снижения контрактных рисков в условиях осуществления масштабных специфических инвестиций со стороны трубных компаний.
Ключевые слова: сговор, антимонопольная политика, уравновешивающая сила потребителя, достоверные обязательства, контрактация.

Андрей Шаститко, доктор экономических наук, профессор, экономический факультет МГУ им. М. В. Ломоносова; директор Центра исследований конкуренции и экономического регулирования
Российской академии народного хозяйства и государственной службы при Президенте РФ
(119571, Москва, просп. Вернадского, д. 82).
E-mail: Этот e-mail адрес защищен от спам-ботов, для его просмотра у Вас должен быть включен Javascript
Светлана Голованова, доктор экономических наук, профессор, Национальный исследовательский университет Высшая школа экономики — Нижний Новгород (603155, Н. Новгород, Б. Печерская ул., д. 25/12).
E-mail: Этот e-mail адрес защищен от спам-ботов, для его просмотра у Вас должен быть включен Javascript

В статье рассмотрены вопросы межрегиональной дифференциации тари­фов на электрическую энергию для конечных потребителей в Российской Федерации. Проанализирована величина различий в тарифах на электро­энергию для потребителей, находящихся в географически близких и сходных по социально-экономическим показателям регионах. Выявлен основной фактор межрегио­нальной дифференциации тарифов: стоимость услуг по передаче электро­энергии. Рассмотрена зарубежная практика формирования регио­нальных тарифов на электроэнергию. Предложен комплекс мер, направленных на сокращение разницы в тарифах на электри­ческую энергию между регионами Российской Федерации.
Ключевые слова: тарифы, ценообразование, рынок электрической энергии и мощности, структура тарифов, межрегиональные различия.

Марат Суюнчев, кандидат экономических наук, директор
Сергей Репетюк, директор по экономике
Борис Файн, директор Центра экономики электроэнергетики
Ольга Темная, заместитель директора Центра экономики электроэнергетики
Оксана Мозговая, заместитель директора по экономике
Дмитрий Агафонов, ведущий эксперт Центра экономики электроэнергетики

Институт экономики естественных монополий Российской академии народного хозяйства и государственной службы при Президенте РФ (119571, Москва, просп. Вернадского, 82, стр. 1).
E-mail: Этот e-mail адрес защищен от спам-ботов, для его просмотра у Вас должен быть включен Javascript

Предметом исследования является система грузовых железнодорожных тарифов. Рассмотрена специфика ценообразования на железнодорожном транспорте. Проанализировано современное состояние системы тарифного регулирования. Обоснованы оптимальные методы тарифного регулирования на железнодорожном транспорте с учетом приоритетов государственной экономической политики, опыта зарубежных стран, современного состояния рынка, сложившегося по итогам структурного реформирования отрасли. Даны рекомендации по дальнейшему развитию системы тарифного регулирования железнодорожных перевозок.
Ключевые слова: тарифы, инфраструктура, железнодорожный транспорт, государственное регулирование, методы регулирования.

Оксана Семенова, кандидат экономических наук, ведущий научный сотрудник Центра экономики естественных монополий на транспорте Института экономики естественных монополий
Российской академии народного хозяйства и государственной службы при Президенте РФ
(119571, Москва, просп. Вернадского, д. 82, стр. 1).
E-mail: Этот e-mail адрес защищен от спам-ботов, для его просмотра у Вас должен быть включен Javascript

Представленная статья посвящена исследованию долгосрочного эффекта Фишера на внутренних рынках государственных ценных бумаг стран группы БРИК (Бразилии, России, Индии и Китая) в период с 2003 по 2012 год. С помощью релевантного экономет­рического инструментария (главным образом методики ARDL-bounds test) моделируется долгосрочная траектория динамики доходности, формируемая на основе сближения с инфляционными ожиданиями. Результаты эмпирической оценки свидетельствуют об отсутствии полного эффекта Фишера во всех странах группы БРИК, при этом была выявлена положительная взаимосвязь номинальной доходности с инфляционными ожиданиями в долгосрочном периоде в России, Китае и на краткосрочном сегменте кривой доходности Бразилии.
Ключевые слова: доходность государ­ст­венных ценных бумаг, инфляционные ожи­дания, гипотеза Фишера, коинтег­рация.

Алена Родионова, аспирант кафедры фондового рынка и рынка инвестиций, аналитик Лаборатории анализа финансовых рынков, Национальный исследовательский университет «Высшая школа экономики»
(119049, Москва, ул. Шаболовка, дом 26, к. 4).
E-mail: Этот e-mail адрес защищен от спам-ботов, для его просмотра у Вас должен быть включен Javascript

Статья посвящена проблемам оценки регионального налогового потенциала, формирования стратегий его повышения и реализации мер по нейтрализации рисков роста налоговых баз субъекта Российской Федерации. Оценки, расчеты и прогнозы динамики регионального налогового потенциала осуществлены на материалах Чеченской Республики. Сформулированы возможные сценарии роста налогового потенциала и выделены наиболее перспективные налоговые доходы консолидированного бюджета Чеченской Республики. Определены реальные альтернативы роста налогового потенциала Чеченской Республики и осуществлено их ранжирование на основе метода анализа иерархий.
Ключевые слова: региональный налого­вый потенциал, налоговая база, налоговые доходы бюджета, метод анализа иерархий, региональный форсайт.

Олег Проценко, доктор экономических наук, профессор, директор Института менеджмента и маркетинга Российской академии народного хозяйства и государственной службы при Президенте РФ
(119571, Москва, просп. Вернадского, д. 82).
E-mail: Этот e-mail адрес защищен от спам-ботов, для его просмотра у Вас должен быть включен Javascript
Усман Рассуханов, кандидат экономических наук, министр финансов Чеченской Республики
(364020, Грозный, ул. Гаражная, д. 2а).
E-mail: Этот e-mail адрес защищен от спам-ботов, для его просмотра у Вас должен быть включен Javascript
Алхозур Цакаев, доктор экономических наук, профессор, советник министра финансов Чеченской Республики (364020, Грозный, ул. Гаражная, д. 2а).
E-mail: Этот e-mail адрес защищен от спам-ботов, для его просмотра у Вас должен быть включен Javascript

В статье исследуются системные характеристики Чеченской Республики на современном этапе развития. Про­анализированы основные социально-экономические показатели Чечни за 2007—2011 годы. На основе анализа и сравнения системных характеристик республики с аналогичными характеристиками регионов Юга России авторы приходят к выводу, что проводимая до сих пор в республике государственная региональная политика не способна вывести ее на уровень полноценной и взаимовыгодной интеграции в единое социально-экономическое пространство страны и мирохозяйственные процессы. Для достижения этих целей авторы предлагают системный подход к решению ключевых проблем республики в постконфликтном развитии.
Ключевые слова: системные характерис­тики, Чеченская Республика, социально-экономические показатели, Юг России, целевые программы, стратегия развития.

Сулайман Решиев, доктор экономических наук, профессор Чеченского государственного университета; начальник отдела развития финансово-бюджетной системы секретариата первого заместителя Председателя Правительства Чеченской Республики (364000, Грозный, ул. Гаражная, д. 10).
E-mail: Этот e-mail адрес защищен от спам-ботов, для его просмотра у Вас должен быть включен Javascript
Иса Бисаев, кандидат экономических наук, доцент Чеченского государственного университета; заместитель министра экономического развития и торговли Чеченской Республики
(364022, Грозный, ул. Маяковского, д. 3).
E-mail: Этот e-mail адрес защищен от спам-ботов, для его просмотра у Вас должен быть включен Javascript
Саид Даурбеков, кандидат экономических наук, профессор, заведующий кафедрой Грозненского государственного нефтяного технического университета имени академика М. Д. Миллионщикова (364051, Грозный, пл. Орджоникидзе, д. 100).
E-mail: Этот e-mail адрес защищен от спам-ботов, для его просмотра у Вас должен быть включен Javascript

Вступительная статья к публикации И. К. Бабста «Наше банковое дело». Рассматриваются биография, научная работа и преподавательская дея­тельность Бабста.
Ключевые слова: Бабст И. К., биография, преподавательская деятельность.

Андрей Белых, доктор экономических наук, доцент, директор дирекции по работе
с крупнейшими корпоративными клиентами ОАО «Банк „Санкт-Петербург“»
(195112, С.‑Петербург, Малоохтинский пр., д. 64А).
E-mail: Этот e-mail адрес защищен от спам-ботов, для его просмотра у Вас должен быть включен Javascript

Рассмотрена история создания частных банков в России до 1873 года, анализируется и критикуется политика правительства и Государственного банка по регулированию банковского сектора, препятствовавшая развитию промышленности и торговли и не предотвратившая кризис на рынке ценных бумаг в 1869 году.
Ключевые слова: история банков в Рос­сии, частные банки, регулирование банковской деятельности, кризис 1869 года на рынке ценных бумаг.

Иван Бабст (1824—1881), русский историк, экономист, банкир.